你在投資界經驗豐富，為何打算進軍藝術品方面投資？

對於不少投資者來說，藝術品投資似乎是一個高門檻的俱樂部，專為高淨值人士而設。一幅實體名畫或雕塑所值價錢不菲，部分名作更可能是非賣品。我們設立這個基金的主要原因是，我相信這是一個很大的改革潛力，日後的財富管理會變成電子財富資產，意味有很多很值錢的資產，將會變成流動性資產。今次我們用藝術作為指標，因為根據華爾街數據，從1985年的數字到現在，藝術投資作為一個資產類別，每年的平均回報率可達逾8％。雖然不及股票表現好，但亦算不過不失，而且藝術投資與其他資產並沒有關聯性，即使世界末日，藝術品都有存在價值。

現時藝術品投資市場氣氛如何？對於目前藝術市場生態，你有什麼觀察和心得？

目前藝術市場氣氛仍然好壞參半，主要受整體市場不確定性因素影響，包括高息環境和全球經濟增長放緩等。不過，人們對博物館級藝術品的興趣持續增長，藝術品需求經歷了多個經濟周期，期間投資價值和保值一直保持平穩，這也是我們以收購博物館級藝術品為目標的原因。

亞洲的收藏家開始由中國藝術及古董市場，轉向投資博物館級藝術，特別是西方當代藝術。另一方面，愈來愈多財富增長來自新經濟體及Web3.0領域的人，他們對蒐集藝術品愈來愈感興趣，但他們可能對藝術領域涉獵不深，所以這些投資者希望透過我們的專業，幫助他們收購更多博物館級質素藝術品。

目前集資進度如何？哪些投資者對此基金感興趣？

我們基金自去年11月起開放予投資者認購，預計第二季或第三季尾達成，逾一半投資者經已表達有意參與。我們目前收到約50個團體表示感興趣，並收到大量查詢，主要來自三大類投資者，包括對博物館級藝術感興趣的傳統藝術愛好者、金融投資者及資產基金經理、以及有意投資藝術品的Web3.0領域人士，他們有意透過加密貨幣投資及真實世界資產投資，進行混合投資。

為何將基金設在香港和新加坡共同運作？新加坡方面有哪些優勢？

地理上，香港面向北亞，而新加坡則主要面向東盟市場。很多人認為香港和新加坡兩個市場是競爭對手，但我們看到兩地既相互競爭，但亦同時為亞洲帶來更多價值和機遇。我們可取雙方優勢並吸納兩地人才所長。

這個主打藝術品項目的投資基金如何運作？當中投資的升值潛力如何？

我們基金特色第一個支柱就是收購網絡， 我們知道品質好的東西在哪裡，以及會給一個比較合理、理性的價錢買入。此基金透過大數據和專家的眼光，找出全球大約50個在未來五年最有潛力的畫家，他們首五成最優秀的作品將是我們的購物清單。但這個過程對我們來說門檻很高，因為這些作品當中，小則幾千萬美元，大則幾億美元，真是超級富豪才能買得到。我給你一些數字大概感受一下，本來普通人用約一百元買的一幅畫，我們認為有能力可節省一成，即是用大約90元購入。

第二個特色是「PAVE」（Post-Acquisition Value Enhancement），即收購後增值。普通人購入後會將這幅畫放於車庫、飯廳，展品未必有很多人看到。但因為我們將來會將這幅畫帶去其他國家，讓展品的曝光率提升。例如我的合夥人剛剛拿了一幅展品去了奧地利，當地人稱讚她是國家英雄，他們指這幅畫已經消失了60年，說這幅畫這麼有價值，你可以取回來給我們國家人民欣賞，真的很感謝你！就是說為什麼人們見到這些藝術品會如此感性、如此感激，而我們在亞洲或香港，為什麼人們不把這些展品當一回事呢？我覺得我們的空間就在此了，將來「PAVE」會變成一個主流。我認為「PAVE」可以創造三成溢價，即是這幅畫變成130元。

我們再用代幣化及碎片化處理，估計會令作品達到大約兩成價值增長，這幅畫就變為150元。透過流通量和宣傳，將擁有權或知識產權裡產生的得益加到這幅畫上後，價值有望再加多20％。這樣人家本來用100元，我們現在用90元開始，增值到170元，所以在未來三至五年，我的回報率就是170元除以 90元，而得出這個實際收益。

提到代幣化這個特色，ZHBR基金（ZH Bella Romaine Fund L.P.）目前打算發行哪一類型代幣？這些代幣打算在哪些交易所進行交易，當中又有哪些特色？

我們打算挑選已故美國非裔藝術家巴斯奇亞（Jean-Michel Basquiat）的一幅名作「Dos Cabezas」，以代幣化方式進行測試。將來發行的代幣將同時擁有藝術品的消費功用，以及作為藍籌相關資產的財務回報。代幣持有者可以選擇自訂一組序號作為電子擁有權證書。投資者均可獲得個人電子錢包等自訂功能。未來亦會為代幣持有人提供更多服務，包括藝術教育及藝術欣賞體驗等，而有關代幣發行將受到新加坡金融管理局（MAS）及美國證券交易委員會（SEC）的監管和註冊。經過為期六個月的鎖定期後，計劃將該代幣在受認可及兼容的交易所上市，但目前在投資階段期間暫未計劃進行代幣化。

請介紹一下有關你們創立的Z-art交易所具體營運詳情，它如何加強藝術品交易在二級市場的流動性？

我們目前正申請交易所需的營運牌照，並透過投資組合公司建設交易所。過往我們曾負責中國金融科技及健康科技最大公開上市計劃，觸及逾4.5億名用戶。作為增值能力一部分，這些畫像這些展品不會僅放在倉庫內，而是會被帶到全世界展出，這個形式會如我當年在高盛工作時，幫助公司面向全世界，推廣給現有及潛在投資者。

對於坊間稱你為「富豪軍師」，你有何感想呢？

《壹周刊》經常稱我為「富豪軍師」，我就說你不要這樣說，我如果是「平民富豪軍師」，我就很尊重自己，如果你說我是「富豪軍師」，我覺得我有少許內疚。推出這個項目時也有個心願，思考如何將一個本來只屬於全世界0.01％人可享受到的投資經驗，帶給服務不足的市場。我們就用了大數據以及專家的分析，發現原來在藝術世界裡要投資很容易，只要有正確的渠道及資源，專注在最優秀的人身上，就可以找到好的回報。——關學琛