過去十年的大部分時間裡，風險投資公司和其他投資者都爭相投資生物科技創業公司，希望注資下一個價值十億美元的藥物。如今，在研發產品管道中有潛力的治療方法時，初出茅廬的製藥商還需要花費同樣多的時間說服投資者，使對方相信自己有足夠的現金生存下去。

生物科技公司高層有多頻繁被問到關於現金的問題？「在每一次交談中，」Praxis Precision Medicines行政總裁蘇薩（Marcio Souza）說。這間公司致力於治療中樞神經系統疾病，其股價在過去一年暴跌了80%。

高層們稱，投資者如今想知道公司有多少錢，能維持多長時間，以及打算如何使用這些錢。由於投資者需要應對生物科技股等風險資產的艱難形勢，這些問題在2023年變得尤為重要。與此同時，成百上千的公司正尋求籌集新資金來維持業務。製藥行業習慣了疫情之前和期間大規模注入的資本，對他們而言，轉變突如其來。矽谷銀行（Silicon Valley Bank）母公司SVB的數據顯示，2021年，風險投資公司對美國、英國和歐盟生物製藥公司的投資達到了破紀錄的366億美元，比2017年增長281%。2022年私人投資較去年下降了19%，至295億美元。顯然，投資者越來越不確定生物科技公司近期的前景。