駐倫敦的基金經理Ariel Bezalel表示，美國1980年代以來最激進加息引發的全球經濟滑坡可能促使投資者湧向避險資產，使得10年期美國國債收益率最低跌至2％。「有足夠多的資料讓聯儲局很快就會按兵不動，」他說。「我擔心，如果聯儲局不迅速退縮，很可能會導致經濟嚴重衰退。」

雖然富達國際和百達財富管理等公司都看好美國國債，但在聯儲局通過加息來遏制物價上漲，從而推動美國國債創下歷史最大年度跌幅後，幾乎沒有投資者像Bezalel這樣樂觀。10年期美國國債收益率去年10月一度升至4.34％，不過隨著經濟衰退風險上升，基準收益率已回落至3.6％左右。

Jupiter Asset Management的資產管理規模達到530億美元，Bezalel看漲美國、澳大利亞和韓國國債，預期在經濟低迷時這些債券會上漲。

最近的經濟資料能夠支援Bezalel的觀點。美國薪資增速去年12月降溫，促使投資者下調了對聯儲局基金加息決心的預期。互換合約顯示，交易員現在預計聯邦基金有效利率將在5％以下見頂，低於上周五薪資資料發佈後的5.06％。

一些聯儲局官員已經表示，他們預計將把目前處於4.25％-4.5％的政策目標上調至5％以上，並維持一段時間。

「今年經濟的放緩將極其嚴重，通脹走軟將為聯儲局下半年可能轉變鷹派傾向鋪平道路，」他說。「在年底之前降息的可能性很大。」撰文：Ruth Carson