未來幾天美國將公佈第一季度GDP，勞動力成本、消費支出和通脹數據，預計將促使聯儲局傾向於下周再次加息。

數據可能顯示，在1月份消費支出大幅增長的帶動下，今年經濟開局強勁，但動能無法長期保持。 通脹預計仍將比美聯儲目標高出一倍左右，因為消費者對服務業需求依然堅挺，而且薪資增長強勁。

美聯儲將於5月2-3日舉行下一次貨幣政策會議，可能把基準利率再上調25 個基點。

以下是週四和週五需關注的幾個重要數據：

第一季度GDP

預計第一季度GDP摺合成年率增長率2%，個人消費支出可能創下近兩年最大升幅。 但週四的報告可能會模糊第一季度經濟的真實情況。

今年開局強勁部分是氣候反常溫暖所致，隨著時間的推進，消費支出已經逐步失去動力。

庫存料將顯著拖累GDP，與前一季相比增速放緩。 鑒於房地產市場受到重創，住宅投資可能對GDP構成 壓力。 根據亞特蘭大聯儲的GDPNow估值，企業投資可能保持溫吞態勢。

富國銀行經濟學家週三在一份報告中警告稱，政府對零售數據的年度修正可能會帶來重大改變，目前預計第一季度消 費者支出將以2.6%的速度增長，低於之前的4.4%。 本周早些時候公佈的修訂數據顯示12月零售數據比先前報告的更強 勁，但1月和2月則弱於預期。

GDP數據意義重大，觀察者們可以從中找到有關週五公佈的3月度通脹和支出數據 線索。

PCE平減指數

美聯儲關註的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）——上月或出現放 緩跡象，但某些領域可能表現出強勢，特別是服務業。

美聯儲主席鮑威爾和他的同僚強調了通過服務業通脹（剔除能源和住宅業）評估價格壓 力的重要性。 彭博經濟研究預計，3月份這個超級核心指標加快上升，從而增強美聯儲 下月升息的壓力。

不包括食品和能源的所謂核心PCE指數料將再增長0.3%。 與此同時，整體通脹率可能會因能源價格下跌而降溫，預計只會增長0.1%，是7月以來 的最小漲幅。

PCE指數同比漲幅應該會顯著放緩，因為去年3 月份能源價格因為俄烏戰爭而大幅上漲。

該報告還包含經通脹調整的消費支出數據。 因商品需求疲軟，3月消費支出可能下降0.1%。 如果支出增長停滯的局面持續下去（就像美聯儲褐皮書調查所指出的那樣），經濟增長將處於不穩 定狀態。

僱傭成本

本周最重要的數據可能是周五發佈的僱傭成本指數。 經濟學家，尤其是美聯儲經濟學家喜歡用這個指標來判斷薪酬壓力。 預計今年前三個月雇傭成本指數增長1.1%，略高於前值。

富國銀行經濟學家Shannon Seery表示，「僱傭成本指數對於美聯儲而言非常關鍵，有助於理解從就業到通脹這個反 饋迴路“。

該指標考慮了福利、工資、薪資因素，與月度非農就業報告中的收入數據不同，僱傭成本指 標不會因職業或行業的就業變化而失真。

德意志銀行經濟學家表示，如果僱傭成本指數或核心PCE出人意料，肯定會在下周美聯儲向市場傳遞的資訊中得到反映。 --Reade Pickert