高盛集團表示，未來兩年鈷、鋰和鎳三種主要電池金屬的價格料將下跌，想持有綠色能源轉型相關敞口的投資者可能增持太快。

「投資者充分意識到電池金屬將在21世紀全球經濟中發揮重要作用，」高盛分析師Nicholas Snowdon和Aditi Rai等人在5月29日指出。「儘管需求呈指數級增長，我們認為眼下電池金屬的牛市結束了。」

高盛表示，這些電池金屬的長遠前景依然強勁，並非源自電動汽車普及。但是投資者的熱情追捧導致供應過剩。

分析師們表示，「投資者資金大量湧入電動汽車的供應投資，實質上將現貨驅動的大宗商品當成了更長遠的股票交易。」他們指出，「這種基本面的定價錯誤，反過來導致供應過高，遠遠超過需求趨勢。」

高盛表示，鋰價預計將出現「大幅回撥」，今年平均價格料低於每噸54000美元，較逾60000美元的現貨價格下跌，到2023年將進一步跌至略高於16,000美元。

明年鈷價或從目前約平均每噸80000美元，到明年跌至59500美元。分析師預測，鎳價年內可能上漲近20%，至每噸36,500美元，之後在「基本面壓力」下，將再度走低。

不過，這些金屬價格可能在2024年後再次飆升。

高盛表示，「當前供應過剩的階段，最終將在近十年的後半段奠下電池金屬超級周期的基礎。」

——Paul Wallace