聯儲局面臨兩難2022.03.28
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聯儲局能做到拉低通脹但又不把經濟拖入衰退嗎?

2009年1月,薩倫伯格(Chesley Sullenberger)機長駕駛的全美航空(US Airways)飛機出現故障,緊急迫降在哈德遜河(Hudson River)寒冷的水面上,拯救了全機155人的生命。該事件被稱作「哈德遜奇蹟」。

現在,聯儲局主席鮑威爾也要嘗試進行一次棘手的著陸:既要抑制正處於40年高位的通脹,又要設法避免令經濟陷入衰退。加息的幅度要恰到好處,足以為需求降溫,又不會扼殺需求。這種事聯儲局過去只成功過一次,眾所周知,就是1994至1995年時任聯儲局主席格林斯潘(Alan Greenspan)策劃實現的那次軟著陸。

現在要做到這一點顯然更加困難,由於烏俄戰爭爆發,全球金融和能源市場動盪不堪。石油和天然氣價格的飆升將推動通脹率進一步上升。能源成本提高,再加上股市和信貸市場下滑,也可能削弱消費者需求,令經濟衰退的可能性上升。「情況將非常棘手,」穆迪分析(Moody’s Analytics)的首席經濟學家贊迪(Mark Zandi)表示。「這架經濟航班正高速衝向停機坪,它不僅面臨疫情帶來的強烈橫風,又身處於地緣政治事件帶來的不確定性所製造的重重迷霧之中。」