Nikolaos Panigirtzoglou等摩根大通策略師表示，根據比特幣與黃金的波動率之差，比特幣的「公允價值」比市價低大約12%。

這些策略師在2月8日發佈的報告中寫道，按照比特幣的波動率約為黃金的四倍，他們計算得出的公允價值水平約為38000美元。他們估計，在波動率差距縮小至三倍的情況下，比特幣的公允價值就升至50000美元。截至香港時間13:00，比特幣的交易價格約為43819美元。

「比特幣未來面臨的最大挑戰是其波動率和暴漲暴跌周期——會阻礙機構對比特幣的進一步接納，」這些策略師寫道。

Panigirtzoglou給出的比特幣長期理論目標價為15萬美元，一年前是146000美元。

策略師們還表示，相比去年5月比特幣一度下挫50%的走勢，1月份的調整看起來不怎麼像是投降。不過他們指出，未平倉期貨合約和交易所儲備等指標現在都指向始於去年11月的一種「更長期、因此更令人擔憂的削減頭寸趨勢」。 ──彭博社