越來越多的中外企業正湧向離岸市場發行人民幣債券，7月發行規模連續四個月攀升。融資成本保持低位和預期中的債券南向通擴容勢將支撐這一熱度延續。

彭博匯總數據顯示，7月信用類點心債發行規模按年增長約22%至501億元人民幣，為2024年11月以來單月新高。發行利率近期雖小幅反彈，整體仍呈下降趨勢，當月平均票息約在2.92%，較上年同期走低近50個基點。

野村國際香港信用分析師Iris Chen在採訪中表示，近期點心債發行激增源於監管政策導向和離岸人民幣融資成本走低。待南向通擴容政策落地，有望繼續提振此類債券的市場需求，支撐點心債較窄的利差。

今年二季度隨著人民幣貶值壓力的消退，中國減少在離岸市場對匯率的干預，令離岸人民幣流動性從偏緊回復到正常水平。此外，隨著投資者通過互聯互通南向大量買入港股，帶來人民幣沉積在離岸市場，亦助力推低了融資成本。

當前，1個月期離岸人民幣Hibor利率在1.6%左右，較去年底的3.5%大幅下降。這不僅吸引了國家電網、蒙牛乳業等中資企業試水點心債，淡馬錫等國際公司也發行了多單債券。點心債一級市場的火熱將利好人民幣的國際使用。

彭博新聞社此前報道，中國據悉考慮拓寬債券「南向通」試點至非銀機構，新增額度至多5000億元人民幣。這一計劃將凸顯中國推動金融市場雙向流動的決心，也有助提升人民幣的國際吸引力。