中國1年期國債收益率本月加速下行，尤其在央行周三向部分機構提示債券投資風險後，資金進一步涌入短端，推動收益率逼近1%關口。

中債估值顯示，1年期國債收益率周四跌3.5個基點，報1.04%，創2009年7月以來新低。此前，10年期國債收益率本月初已跌破2%。

在12月政治局會議提出近年來的首次貨幣政策轉向後，寬鬆預期爲債券牛市加速打下基礎。不過，央行旗下《金融時報》周三稱央行約談部分交易激進的金融機構，要求關注利率風險並加強債券投資的穩健性，這令資金再度選擇短債而規避長債風險。

 澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬表示，央行約談後部分機構相應降低了久期風險，推動同業存款利率下降，疊加央行可能在公開市場上開展國債“買短賣長”操作，以對衝流動性，都將1年期國債收益率推向低點。

不過他亦指出，1年定期存款利率1.1%仍是1年期國債收益率底部，後續收益率或面臨回調。

中國央行年中時屢次「喊話」債牛，試圖阻止收益率過快下行，在8月時，新增了公開市場國債買賣操作，向部分公開市場業務一級交易商買入短期限國債並賣出長期限國債。截至11月底，央行四個月累計淨買入了7000億元人民幣債券。