Carvana可以說是為那個低利率、寬信貸的時代而定制的一間公司。它宣揚透過簡化網上銷售模式革新二手車業務，在此承諾下籌集到數十億美元，然後用這些錢收購了數十萬輛二手車，並以低息貸款吸引買家。後來晶片短缺導致新車製造商陷入癱瘓，二手車銷量大漲，該公司收入額6年內猛增了8倍。它在全美各地建造了數十座停滿汽車的玻璃幕牆售車塔樓以及維修中心，顧客只需要將一枚班戟大小的硬幣放入投幣口就可以取到車，簡單地像是在用自動售貨機。2017 年該公司首次公開上市時股價為每股15美元，到2021年8月已飆升到 370 美元。

然而，隨著貨幣政策收緊、汽車製造業復甦，Carvana的處境開始急轉直下。在其股價於2022年春季見頂之前的幾個月裡，該公司又增加了價值10億美元的二手車。之後，伴隨利率上升導致貸款成本增加，潛在客戶開始重新考慮他們是否真的需要添置一輛車。去年第四季度該公司銷售額下降了23％，全年收入103億美元、虧損29億美元。 截至去年12月，該公司累積了80美元債務，停車場上積壓著6.4萬輛車，手頭現金剛過4億美元（還有14億美元信貸額度）。至於其股價？現在還不到每股10美元。「他們還能賺到錢嗎？」Huber Research Partners分析師亞瑟（Doug Arthur）說，「這個問題我覺得必須問一問。」

這間由行政總裁小加西亞（Ernest Garcia III）和他父親加西亞（Ernie Garcia II）領導的公司已提議，讓債權人將13 億美元債券換成總值10 億美元、由各種不同資產擔保的票據，而像加西亞父子這樣的股東（他們合計持有公司8％的普通股和88％的表決權股份）則不會遭受損失。彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師萊文頓（Joel Levington）說，「這是一種將財富從債務持有人向股權持有人進行強制轉移的做法。」