消息人士稱，摩根大通、摩根士丹利等交易商願意以每1美元面值2美分左右的價格購買瑞信額外一級資本(AT1)債券，3月20日下午在紐約時間以大約每1美元面值5美分的價格賣出。

據不具名消息人士稱，法國巴黎銀行、BTIG、Jefferies Financial Group、摩根大通、摩根士丹利等銀行也參與了此類交易。高盛據悉3月19日晚間做好了交易相關債權的準備。

由於瑞銀收購瑞信的交易尚未完成，上述AT1債券還沒有被監管部門正式清零。交易員稱，這些證券現時可以被視為債券，但交易商們仍在修正條款，一旦AT1債券被完全減記，這些工具會變為對瑞信的索償權。

摩根大通和BTIG的代表拒絕置評。法國巴黎銀行，Jefferies和摩根士丹利的發言人暫未回覆置評請求。

買入這些證券的市場參與者都在考慮這些債券在訴訟中是否有價值。一些投資者認為，如果AT1被減記至零，那麼瑞信的股本也會如此。

Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Bill Zox表示，「雖然監管機構顯然有權註銷AT1，但仍有修改協議的可能性」。

彭博行業研究發現，瑞信發債文件明確規定，當給投資者造成損失時，有關部門有權修改通常的受償規則。歐盟和英國的AT1債券發行文件中沒有此類措辭。撰文：Erin Hudson、Giulia Morpurgo、Rachel But