全球日元公司債市場比之前多年要火熱得多，在利率波動加劇之際為投資者提供了一片綠洲。

投資者紛紛搶購日本以外發行人發售的日元債券，成就了2018年以來最繁忙的一個7月。加拿大的多倫多道明銀行、韓國的Korea Investment & Securities Co.、法國的BPCE SA近來都發行了日元債券。

這使得本財年（始於4月1日）迄今，全球發行人發售的日元債券總規模達到了1.44萬億日元（102億美元），創五年來最高水準。還有更多企業正準備發債：大韓航空計劃本周發行日元債券，韓國政府打算今年晚些時候在日本發行其首筆日元債券。

這些債券的平均表現優於日本本地公司發行的債券，今年迄今所有日元公司債平均取得1.2%的收益，為2012年以來的同期最佳回報。

這推動了該資產類別。儘管日本央行行長植田和男一再表示將維持貨幣刺激政策，但在通脹持續高於目標的情況下，利率市場發出央行可能需要調整政策的訊號。不過，知情人士上周透露，日本央行官員認為目前沒有調整收益率曲線控制政策（YCC）的緊迫性。

另一個吸引力在於與日本發行人相比，海外發行人發售的日元債券利差更闊。Asset Management One的基金經理Haruyasu Kato表示，海外日元債券的利差緩衝比本地日元債券更大，因此受YCC調整的影響會更小。Kato今年購買了非日本發行人的日元債券。