彭博彙編資料顯示，自瑞信價值170億美元的AT1債券被全額減記以來，瑞士國內銀行的AT1債券收益率升幅高於歐洲其他銀行。以目前瑞士最大的AT1債券發行人瑞銀為例，自3月17日以來，該行AT1債券收益率的溢價相較其他歐洲銀行同類債券已擴大兩倍。

Bordier＆Cie的信用分析師和投資組合經理Adrien Letellier表示，「瑞士的AT1債券必須提供溢價，因為投資者再也不能用標準的基本框架來評估它們的價值」。

瑞銀宣布收購瑞信當天，瑞士監管當局通知稱，瑞信AT1債券將全部減記，但股東能從瑞銀那裡獲得收購對價。雖然瑞信的發債檔案明確提到在某些情境下投資者可能面臨債券減記，但通常債權人只有在股票價值被完全清零後才會面臨損失。

一些瑞信的AT1債券持有人正在考慮進行法律訴訟。

其他瑞士AT1債券發行人也受到牽連。除了瑞銀外，寶盛集團和EFG International AG都發行了以外幣計價的AT1債券，不過兩者的規模都明顯較小，流動性較低。自瑞信減記以來，這兩間公司AT1債券的表現都落後於其他歐洲銀行。

3月22日 ，瑞銀宣布要回購兩支在收購瑞信前幾天發行的優先「自救」債券，以平息投資者對併購交易風險的擔憂。這兩個債券與AT1無關。撰文：Tasos Vossos、Abhinav Ramnarayan