國際清算銀行（BIS）總裁卡斯滕斯表示，當通脹回歸低水準的時候，中央銀行不應該像新冠疫情之前那樣恐懼。

在紐約哥倫比亞大學發表講話時，卡斯滕斯針對央行的新冠疫情危機應對措施提出了批評，並建議他們避免在經濟低迷時重複這種全力刺激消費者價格的做法。

「政策策略的目標應該是在長時期內保留政策迴旋的空間，」 卡斯滕斯周一表示。 「可以說，一旦通脹率穩定在較低水準，貨幣政策有一定程度的空間來容忍溫和的，甚至是持續的，低於目標水準。」

卡斯滕斯的這番講話標誌著近十年來的貨幣政策正統遭到質疑。在這種正統貨幣政策之下，從聯儲局到歐洲央行連續推出貨幣刺激措施並投放流動性，以提振疲弱的消費價格。在歐元區，官員們公開表示對通縮風險感到擔憂。

卡斯滕斯說，雖然現在的首要任務是恢復價格穩定，但這次官員們面對通脹低於目標水準應當更加放鬆。他表示，更平衡的做法也有助於遏制由此產生的金融脆弱性。

「在低通脹下，通脹具有某些自我穩定的屬性；因此，央行可以更好地享受來之不易的信譽帶來的成果，」他說。 「這將有助於使利率周期更加對稱。也將降低在異乎尋常的長時間內維持超低利率的必要性，從而有助於限制相關的副作用。」

卡斯滕斯表示，對Covid-19危機的反應在當時看是完全合理的，但現在事後看來顯然過度。

「疫情期間實施的貨幣和財政政策刺激措施給通脹帶來了更大、當然更持久的意外推動，」他說。 「當疫情導致供應形勢異常吃緊時，不知不覺中承擔的風險的規模變得非常明顯。」——Craig Stirling