Michael Wilson這位長期以來最直言不諱的美國股市空頭之一表示，雖然投資者對經濟增長前景普遍感到悲觀，但企業利潤預測仍然過高，股票風險溢價處於2008年初以來的最低水平，因此，儘管市場目前估計在溫和衰退情況下標普500指數會處於3,500-3,600點，最終數據可能會跌至遠低於這個水平。

「市場共識的方向可能是正確的，但幅度錯了，」Wilson說。他提醒投資者，基準指數可能在3,000點左右觸底，比當前水平低22％左右。

這位在去年的機構投資者調查中排名第一的策略師並不是唯一一個認為盈利預期過於樂觀的人。高盛策略師也預計，利潤率將面臨壓力，美國企業稅政策的調整以及經濟衰退的可能性將蓋過中國經濟重新開放的積極影響。

促使Wilson看跌美股的一個因素是通脹見頂的影響。由於有跡象顯示物價壓力溫和回落可能給聯儲局留出空間放慢加息步伐，美國股市上周上漲。但Wilson提醒，通脹見頂雖然會對債券市場構成支援，但「對盈利能力非常不利」。他仍然預計，利潤率在2023年會繼續令人失望。撰文：Sagarika Jaisinghani