花旗和瑞銀財富的策略師表示，由於消費者支出保持堅挺，美國公司的財報季好於預期，與此同時，股市已經消化了很多壞消息。

瑞銀全球財富管理投資總監Mark Haefele指，截至目前已經發布第二季度財報的公司中，60%銷售超預期，75%利潤超預期。「總體而言，利潤增長正在放緩，但沒有下降，」他說。

市場對企業盈利保持樂觀情緒，相信其可以涯過通脹暴升、鷹派央行和潛在衰退的完美衝擊。這推動了7月股市的上漲，標普500指數有望取得10月以來最大月度升幅。雖然公司業績已開始反映高成本帶來的壓力，但瑞銀全球財富管理策略師表示，消費支出仍然堅挺，特別是在旅遊相關行業。

「航空公司、酒店和信用卡公司支出正在增加，表明休閒需求強勁，」Haefele寫道。

雖然到目前為止只有約四分之一的標普500指數成分股公司公布了業績，但花旗集團策略師Scott T. Chronert等人表示，率先發布財報的公司以金融業居多，整體銷售額超出預期1.6%，盈利超出預期約5%。花旗表示，好於預期的第二季度也可能抵消今年下半年的一些負面修正；但花旗也警告，料第三季度13%的增長將「看起來很激進」。

花旗對今年的企業盈利持逆向思維，預計它們將對可能出現的衰退以及美元走強的影響表現出韌性。此外，Chronert表示，今年下跌之後，戰術指標已經預示標普500指數反彈，要不是因為盈利「不如所擔心那樣差」，要不是對聯儲局加息的押注基本被消化。

「支持我們對下半年標普500指數看升的『盈利韌性』似乎完好無損，」Chronert在7月22日的報告中寫道。

摩根大通的Mislav Matejka也表示，股市前景改善，原因是投資者對業績變化的反應：業績疲軟被視為好消息。另一方面，高盛集團策略師David J. Kostin預計公司收入將受到美元走強的壓力；美國銀行策略師指出企業信心處於深度衰退區域，表明業績將進一步大幅下降。──彭博社