就在週三，已經兩次加息50個基點的加拿大央行出人意料地將利率提高了整整一個百分點（4碼），韓國央行在數次加息25個基點後選擇升息0.5個百分點（2碼），新西蘭央行連續第三次加息50個基點（2碼）。

在美國，又一份灼熱的通脹報告促使投資者預期，在6月份加息75個基點（3碼）後，聯儲局將在7月晚些時候加息一個百分點（4碼）。在英國，鑑於5月份的經濟表現驚人強勁，投資者預計英國央行可能會在下一次會議上加息50個基點（2碼），是前一次升息幅度的兩倍。

20年低迷的消費價格令央行官員放鬆了警惕，他們以為2021年出現的價格壓力很快就會消失。但供應鏈的混亂事實上更加持久，而俄烏戰爭後能源和大宗商品價格的飆升，已經果斷消除了一切在抗擊通脹問題上採取漸進主義的可能性。

這是短短幾個月前還沒有一家央行預測過會出現的步伐，可能會給增長帶來衝擊，加大經濟衰退的風險。聯儲局主席鮑威爾上個月明確表示，不能控制住通脹將是比過度收緊貨幣政策更大的錯誤，這一觀點得到了英國和歐洲央行行長的響應。

「央行會小心觀察經濟增長放緩的證據，直到他們相信通脹妖怪將被迫回到瓶子裡，」荷蘭合作銀行利率策略師Richard McGuire和Lyn Graham-Taylor在週三的報告中寫道。「我們仍然相信，如果為了改變需求曲線以實現這一目標需要做到這一步，那麼決策者願意贊同觸發經濟衰退。」撰文：Chris Anstey