今年憑藉人工智能（AI）概念股大賺一筆的中國對沖基金，正開始降低相關倉位。

根據彭博新聞社看到的一封投資者信函，截至5月31日，上海領久私募基金管理有限公司旗下成長策略3號基金今年以來回報率達164%，但已減持光通訊和先進封裝企業的持倉。

渾瑾資本旗下岳陽G1號基金今年前五個月價格上升約三分之一。5月份的投資者信函顯示，基金已出售部分AI相關股票。這間管理規模逾50億元人民幣（約合7.39億美元）的基金公司稱，已經設定了若干明確的觸發條件，一旦出現，將考慮更大規模退出AI板塊。

與部分對AI行情持更悲觀態度的同行不同，中國AI多頭目前尚未發出泡沫即將破裂的警告。但梳理近期國內基金向投資者發送的業績信可以發現，即便是那些依靠AI投資獲得豐厚回報的基金，如今也開始變得謹慎起來。

深圳東方港灣投資管理股份有限公司知名基金經理但斌在5月份致投資者的信中寫道，可以利用市場的狂熱，但絕不要成為狂熱本身。

但斌還告訴投資者，2027年可能將成為AI資本開支的拐點，屆時經歷多年高速增長後，AI投資增速最終開始放緩。東方港灣目前管理資產規模超過100億元人民幣。

中國基金加入了越來越多擔憂AI行情過熱的投資者行列。他們認為，今年以來包括半導體和存儲晶片企業在內的AI概念股升勢過猛、升速過快。費城半導體指數今年迄今已累計上升近80%，主要受美光科技和英特爾等股票推動。

AI概念股的全球漲勢，也成為今年中國股票型基金業績分化的重要因素。押注AI賽道的基金普遍取得亮眼回報，而回避這一板塊的基金大多跑輸市場。