今年表現已跑贏標普指數的陸港股市年內可能僅剩小幅上漲的空間；彭博調查顯示，中外資機構大多溫和看好後市，政策刺激力度和外資流入是受訪者關注的主要因素。

彭博在9月底對共21間買方和賣方機構人士進行調查，根據調查中值，上證綜指年末有望上衝至4000點整數關，與周一收盤位比漲幅約在3.6%；滬深300指數年內僅有約1.2%的上漲空間；港股方面，恆生指數到年末漲幅估在約2.2%，中值落在27200點。

受年初的DeepSeek熱潮、反內卷政策及近期科技股等利好推動，陸港股市今年表現優異，年迄今滬綜指和恆生指數已分別錄得約15%和33%的漲幅，科技板塊表現傲視全球，科創50、創業板指數和恆生科技指數漲幅均超40%；兩地資金活躍，南向資金年內已流入超過1萬億港元，滬深單日成交額亦在8月及9月多次超過3萬億元人民幣。

調查中，外資流入、中國政策刺激及AI相關突破當選爲前三大將會推動指數繼續上漲的主要因素。不過政府刺激力度不足也是投資者認爲股市當前面臨的最大風險之一，有逾一半的受訪者表示，央行年內仍有望祭出更多刺激措施，部分提到了降準和降息，但多預期幅度不大。當前股市面臨的風險因素方面，貿易緊張局勢升級也位列前茅。

中國8月經濟活動出現了全面放緩，工業增加值和消費均經歷了今年最糟糕的一個月；雖然工業企業利潤大幅增長，但分析認爲主要是低基數因素。市場更擔憂的是，當月財政支出出現連續第二個月增速放慢，債務負擔制約下，政策加碼空間可能並不大。

關稅方面，美國總統特朗普針對多個行業發布了新一輪關稅，其中專利藥品稅率高達100%；而中美在幾輪談判後，近期美國衆議院自2019年以來首次派團正式訪問中國，中美元首也進行了通話，後續並有望進行會晤。

板塊方面，對10月召開的中共二十屆四中全會將討論的第十五個「五年規劃」，多數受訪者預計人工智能、機器人與半導體行業將獲得最大政策支援，部分受訪者也提到新能源板塊與消費。AI相關板塊也是受訪者認爲資金最擁擠的板塊。

「我看好人工智能基礎設施和數據中心，像光纖、服務器和冷卻系統等，相較引人矚目的AI應用更具穩健的上漲空間，」Karobaar Capital的首席投資官Haris Khurshid表示。

他並警示，大型互聯網與消費平臺板塊已被「快錢」交易擠佔，傳統房企則缺乏結構性修復，難以持續增長。