中國不動產投資信託基金（REIT）在經歷發行放量的一年之後，2025年再迎火爆開局。隨著國債市場收益率在紀錄低點附近徘徊，資產荒之下，REITs作為具備穩定分紅的產品，開始得到越來越多的青睞。

彭博匯總的數據顯示，2024年公募REITs發行量達到了640.6億元，為該品種被推出以來的歷史新高。進入2025年，市場熱度仍在延續，本月發行的匯添富九州通醫藥REIT公眾認購倍數達1192倍，創公募REITs發行以來歷史新高。

二級市場上此類產品亦有不俗表現，根據中證指數公司數據，中證REITs指數今年迄今上漲近9%，同期主要指數滬深300微跌。

市場人士指出，特朗普重返白宮，關稅行動的不確定性令在岸權益市場表現起伏，債市收益率則在紀錄低點附近徘徊，高息資產荒料難緩解，REITs今年有望進一步擴容。

「在當前的低利率環境下，REITs這種穩定分紅的投資品種優勢凸顯，」國聯固收首席分析師李清荷對彭博表示，2024年7月公募REITs常態化發行的文件發佈後，REITs發行明顯加快，「REITs還有很大的提速擴容空間。」她稱。

中國首批公募REITs於2021年中旬問世，到2024年7月，國家發改委印發關於全面推動基礎設施REITs項目常態化發行的通知，並於8月1日起施行。此外，證監會2025年系統工作會議亦強調，加快REITs市場建設。

存量來看，REITs也有潛在的擴容空間。李清荷認為，REITs存量僅千億有餘，而美國、日本等發達經濟體，REITs存量佔GDP比例均達到2-3%的水平。

「中性假設下，保持2024年的發行速度，2025年底將超2000億，在常態化發行的背景下，有望達到2500億。」她稱。