多年來，軟銀集團（SoftBank Group）行政總裁孫正義（Masayoshi Son）向數百家初創公司投入了前所未有的巨額資金，迫使老虎環球管理公司（Tiger Global Management）和紅杉資本（Sequoia Capital）等競爭對手出手，最終推高了全球估值。

去年，這些投資出了問題，孫正義成了這班初創企業投資者嘲笑的對象。受DoorDash、GoTo和SenseTime等初創公司估值暴跌拖累，軟銀旗下願景基金（Vision Fund）在截至9月30日，錄得季度虧損72億美元，對比上一個季度虧損170億美元。從成立到去年3月（可獲得的最新可比數據），構成支柱的兩大基金表現遠遜於其風險投資領域的其他基金，其中一隻基金亦已經貶值。孫正義個人欠軟銀47億美元，他目前專注於旗下晶片設計公司安謀（Arm）的上市計劃，預計今年內進行。如果該公司成功上市，將有助於挽救他的聲譽，並為願景基金擺脫在科技股的衰退。軟銀於2016年斥資320億美元收購據稱估值一度高達600億美元的安謀。但IPO市場正值疲軟，加上中美緊張局勢拖累半導體行業，它的上市時機並不合時宜。安謀的上市已經推遲一次，最近利潤還出現下滑。

孫正義經常回憶稱，當他首次看到電腦晶片、設想該技術未來將可能實現時，他哭了。40多年來，這位65歲的企業家對科技長期發展軌跡的信念一直未受動搖。「我絲毫沒有懷疑，」他在6月份的年度股東大會上說。2023年的問題是，他能否說服其他人保持同樣信仰。——Min Jeong Lee