世界正在告別低成本資金時代，留下的是堆積如山的債務高昂到令人苦不堪言的償債成本。根據國際金融研究所（Institute of International Finance, IIF）的研究資料，全球家庭、企業和政府債務總額目前高達290萬億美元，相比十年前增加了逾三分之一。

儘管今年年初時，全球債務總額已經從疫情導致的紀錄高位回落，但它對經濟和金融市場構成的風險仍在日益加劇。伴隨著聯儲局和其他央行幾十年來不曾有過、旨在抑制通脹的急速加息步伐，許多借款人面臨著債務利息的無情增長。許多貸款是在利率低的時候被鎖息，所以償債壓力一時之間還未及泰山壓頂。但至少那些已經在生活成本危機中苦苦掙扎的經濟體將會進一步受壓。從最壞處著想，全球金融體系中的某些環節會因此而斷裂。從1990年代的日本企業，到隨後幾十年裡美國的購房者和歐洲政府，近代歷史上大量債務變成壞帳的例子比比皆是。

就在債務成本的上升開始給個人、企業和政府預算帶來壓力之際，投資者也正在全球範圍內仔細搜尋、甄別潛在的薄弱環節——從加拿大家庭的資產負債表到意大利的公共財政，再到美國的私人信貸市場等。