在人們心目中，退休基金屬於最風平浪靜的金融機構。它的職責就是進行長期投資，以滿足未來退休者的需求。它們應當具有免受短期衝擊的特性，然而最近在英國，它們卻站上了一場潛在金融危機的風口浪尖。

導火線是一個變種的家喻戶曉問題：槓桿遭遇了意外事件。二者結合所產生的危險並非僅限於某個國家或某個市場——世界各國的監管機構都該牢記這一點。與2008年金融危機前相比，現在銀行的安全性多少已有所提升，但是來自傳統金融系統外的風險依然需要被更加重視。

英國退休基金目前的窘境，充分表明這類風險是多麼難以察覺。這些基金自認為使用衍生工具對沖了手頭的倉位，並因此增強了其投資組合的安全性。他們使用一種稱作「債務驅動型投資」的手段，來防範利率走低導致債務增幅大於資產價值增幅的風險。這裡所說的債務是指其未來退休金支付額的現值，資產則是指他們目前持有的國債、股票和其他投資。實際上，為了達到這一目的，這些基金透過借貸加大了自己的國債風險敞口。