被視作副行長可能人選的前日本央行官員翁百合（Yuri Okina，見圖）表示，日本央行應暫時避免加息，同時為最終的政策正常化作準備。

「目前不是大幅度加息的時候，因此日本央行現在能做的事情有限，」現任日本綜合研究所理事長的翁百合在接受採訪時表示。

不過，她說，長期而言，隨著一系列政策副作用的重要性不斷增加，貨幣政策必須逐步正常化。

翁百合的言論可能會加強市場的觀點，即任何政策緊縮都會發生在行長黑田東彥明年4月卸任之後。屆時，新行長和兩名新的副行長將能夠主導政策。

黑田東彥一再表示，他希望在退出寬鬆政策前看到通脹會持續的證據。他還明確表示，不應該透過調整政策來補救日圓的弱勢。

翁百合說，如果在正經濟周期中薪金增長超過通脹，這將為取消刺激提供適當理由，但目前尚不清楚這些條件是否很快會得到滿足。

「我不確定我們正在邁向良性的經濟周期，」翁百合說。她表示，日本經濟存在「巨大的下行風險」，包括當海外央行加速升息來為通脹降溫之際、全球經濟可能放緩。

日圓兌美元匯率於前不久24年來首次跌破140關口，而聯儲局大幅加息可能令日圓繼續承受下行壓力。

「不根據匯率調整貨幣政策是對的，」翁百合呼應了日本央行的立場。但她補充說，日本央行應謹慎形勢，不要因為強調這種立場而引起日圓過分貶值。

「很難說日圓弱到這個水平總體上是件好事，」翁百合說，「}受衝擊和未受衝擊者之間存在巨大差距。」

部分得益於弱勢日圓，日本企業利潤上個季度躍升至1954年以來的最高水平。與此同時，日圓走弱導致進口價格上升，居民家庭購買力下滑。此外，投入成本的上升也對中小企業構成壓力。

不過，超低利率維持的時間越長，政府的財政紀律可能就會越鬆弛。其他副作用包括經濟市場功能惡化和銀行業盈利能力減弱。「正常化的必要性越來越重要，」她說，「採取任何措施都必須非常謹慎。」——Toru Fujioka、Sumio Ito