蘋果（Apple）股價在10月20日創下2025年新高，此前Loop Capital將其評級從「持有」上調至「買入」，成為最新一家看好iPhone需求趨勢的投行。

蘋果股價當日一度上升3.1%，至260.20美元，突破自去年12月以來的歷史最高位。今年多數時間，蘋果在標普500成分股中表現一直低迷，4月時跌幅一度達到31%。但自那以來，股價已累計上漲超過50%，並在9月下旬回到去年年末收盤位之上。

跡象顯示消費者對新一代iPhone系列需求強於預期，市場對於換機週期啟動預期升溫。根據Counterpoint Research在周末發佈的分析，iPhone 17系列在中美上市後頭10天的銷量相比iPhone 16同期增長了14%。

Loop分析師Ananda Baruah在上調評級的報告中寫道，「我們站在期待已久的蘋果設備更新週期的起點，新設計週期正在刺激換機需求」。他還將目標價上調至華爾街預期的最高水平315美元，意味著較10月17日收盤價仍有約25%的上漲空間。

iPhone 16發佈時，投資者曾期待類似的評級驅動行情，但由於宣傳已久的AI功能要麼推遲、要麼根本沒有推出，市場反應普遍失望。

不過，除Loop外，越來越多機構開始轉向看多蘋果。Evercore ISI將該股納入其「戰術性跑贏」名單，稱iPhone需求數據「顯示這可能不是普通的換機週期。」

Melius Research分析師Ben Reitzes則認為蘋果「正找回節奏」並將讓那些批評者閉嘴。他看好蘋果在中國的銷售趨勢以及新機型的整體動能，認為即將推出的新產品將成為進一步的催化劑。

不過，也不是所有人都認為iPhone 17初期的熱度足以支撐蘋果目前的估值。該股眼下市盈率超過32倍，遠高於其22倍這一10年均值，也高於納斯達克100指數整體水平，是「科技七巨頭」中（除特斯拉外）估值最高的一隻股票。

從分析師推薦度來看，蘋果仍不及其他科技巨頭受青睞。即使在Loop上調評級後，彭博追蹤的分析師中僅有58%給予該股「買入」評級，這一比例在「七巨頭」中僅高於特斯拉。

傑富瑞分析師Edison Lee是少數給予「賣出」評級的分析師之一，他在週末警告稱「iPhone 17的銷售動能持續減弱」。10月早些時候，他已將蘋果評級下調至「跑輸大盤」，並指出市場對折疊屏iPhone的期待「過度」，該機型價格或將高昂，並可能「蠶食」Pro Max版本的銷量。編輯/陳佳靖