歐洲央行警告稱，特朗普推出關稅政策後投資者對美國資產風險的擔憂加劇，這可能進一步衝擊全球金融體系。

歐洲央行在其半年度金融穩定評估報告中指出，4月美國宣布貿易政策後，投資者從美元和美債等傳統避險資產轉向其他資產的「非典型轉變」，可能預示著「基本制度性轉變」的到來。

該報告於5月21日發布，其中指出這增加了「全球資本流動出現更廣泛轉變」的風險。報告稱，「這可能對全球金融體系產生深遠影響。」

這一警告凸顯了關稅引發的軒然大波仍持續困擾政策制定者——即便特朗普已撤銷部分措施，而且美中對峙已有所緩和。

歐洲央行行長拉加德近期表示，近期歐元走強「有悖常理」，但鑒於對美國信心持續下滑，這種情況可以理解。德國央行行長Joachim Nagel表示，金融體系需要一個健康的美國國債市場，而此類疑慮「並非好消息」。

「美國政策的不可預測性似乎導致投資者要求美國資產有更高的風險溢價，」歐洲央行表示，「同時，這可能也動搖了對美元作為全球儲備貨幣以及美國國債作為避險資產的信心。」

官員們還指出，資產估值仍處於高位——尤其是在特朗普對貿易政策回撤後市場反彈的情況下。加上對美國科技公司的高度關注，這意味著市場仍容易出現進一步的劇烈波動。

「投資者可能低估了不利情境發生的可能性及其影響，尤其是因為不斷上升的不確定性使尾部事件更有可能發生，」歐洲央行表示。

延伸閱讀：美債市場向特朗普和國會發出警告信號 減稅法案將加劇赤字擴大風險

在全球最大的債券市場，投資者正在抵制美國總統特朗普的減稅計劃。

5月19日，隨著特朗普政府官員與共和黨議員會面以期敲定實施減稅的協議，基準30年期美國國債收益率升至高點5.1%，僅略低於二十年來的最高水平，並引發股市和美元下跌。

市場的擔憂是，在全球投資者對美國資產的興趣減弱之際，這項稅收法案將在未來幾年使本已膨脹的預算赤字再增加數萬億美元。

「毫無疑問，債券市場將對法案條款也進行自己的投票，」DWS Americas固定收益和交易主管George Catrambone表示，「看起來總統或國會實際上不會真正大幅削減赤字。」

上周晚些時候穆迪下調美國信用評級之後，美債的投資者信心就已受到重創，而5月19日人氣進一步惡化，因20年期債券拍賣意外遭遇需求不佳。

這加劇了持續數周的債券拋售，凸顯投資者對華盛頓推進法案令債務不斷攀升的做法愈加失望。固收市場跌勢也鼓舞了那些反對特朗普減稅計劃的保守派共和黨議員。在白宮定於今天下午舉行一場關鍵的談判會議之前，其中一些議員在社交媒體上指出了債券大跌及其傳遞的信息。

德州共和黨議員、財政鷹派的主力Chip Roy注意到X平台上有一篇「糟糕的債券拍賣」的帖子。另外，俄亥俄州共和黨人Warren Davidson也提到了收益率上升的帖子。

總體來看，債券投資者要求購買期限較長債券獲得更多回報，而且不僅僅是針對美國債券。日本和英國30年期債券收益率本週也大幅上漲。

「債券市場正在向政策制定者發出警告信號，財政可持續性問題不能再被忽視太久，」摩根資產管理公司投資組合經理Priya Misra表示，「不僅僅是債券市場，現在這些擔憂情緒正在抑制風險情緒，並籠罩股市，信貸市場也開始關注。」