提到納斯達克，大多數人就會想到大型科技股。的確，它是世界第二大股票交易所，承載了亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）、Facebook、Google、微軟（Microsoft）等科技股。但是該公司行政總裁（CEO）弗里德曼（Adena Friedman）想到的是金融科技。為了使這一願景成為現實，2017年就任納斯達克CEO的弗里德曼已經完成了至少12次並購，最近一次是11月1日以105億美元收購金融軟件公司Adenza。

但股東對此並不感興趣，6月份交易宣布當天，納斯達克股價下跌了12%。對於弗里德曼不局限於僅僅經營一間交易所的整體策略，投資者是基本認可的，納斯達克股價在她任內上漲了130%以上，但一些分析師指出，最近這次並購成本不菲，估值大約是Adenza銷售額的18倍。納斯達克承擔了50多億美元債務，導致其負債收入比幾乎翻了一番，促使標普下調其信用評級。其他人擔心賣方Thoma Bravo從這項交易中獲得的權力。這間私募股權投資公司獲得了納斯達克14.9%的股權，以及一個董事會席位，成為納斯達克第二大股東。

現在弗里德曼需要證明，納斯達克史上最大規模的並購交易物有所值。