​在鮑威爾表明聯儲局將繼續收緊政策，即使阻礙經濟增長也在所不惜之後，華爾街最大的空頭之一表示，美國股價最大的威脅並非利率上升，而是企業營利減弱。

以Michael J· Wilson為首的摩根士丹利策略師8月29日在一份研究報告中表示，從現在開始，股市的走勢將取決於企業營利，而他們仍然認為企業獲利會出現實質性下跌。因此，股票投資者應該專注於這種風險，而非聯儲局。

這些摩根士丹利策略師正在關注兩個指標：表明利潤率的壓力和盈利增長風險的指標，以及名義GDP增長和工資增長之間的差距。他們表示，其領先盈利模型預計，未來幾個月每股收益增長將急劇下降，證實了上述觀點。

Wilson是針對美國股市最直言不諱、最堅定的空頭之一，他一直警告，由於經濟、貨幣政策收緊和企業利潤前景帶來的風險，近期的股市反彈僅是暫時。鮑威爾8月26日稱，美國央行可能會繼續加息，並在一段時間內將利率維持在高位以抑制通脹，這一席話更加強了摩根士丹利看跌的信念。

Wilson說，8月26日股市暴跌，成為過去幾個月自身勢頭的受害者。他並補充說，即使在回撥之後，估值仍高於公價。

「8月26日的行動可能是增長預期調整期必須延長的始端，」策略師表示。他們寫道，企業獲利預期至少有5%的下行空間，但下行空間最多可能高達15%-20%。──彭博社