自7月以來，很多投資者清空了中國科技股。但現在可能是一個以折扣價買回來的好機會，因為鑑於前景不同，它們有可能跑贏全球同行。

根據摩根士丹利中國量化策略團隊8月18日發佈的報告，他們收集的反饋顯示，從7月開始，多數對沖基金對中國科技股已經從獲利回吐轉為淨空頭。與此同時，只可做多的地區股票基金已停止增加敞口。這也解釋了最近的下跌——納斯達克金龍中國指數和恆生科技指數較6月高位分別下跌13%和21%。

摩根士丹利分析師Shawn Kim等人近期表示，現在有一個以低廉的價格重新建倉中國科技股的好機會，尤其這是一個在全球科技股可能面臨硬著陸風險的情況下實現持倉多元化的好方法。他們說，中國不受待見的科技股可能觸底反彈，而世界其他地區可能迎來科技寒冬，此消彼長，意味著中國科技有機會大幅跑贏。

報告稱，中國出口令人驚訝地按年增長18%，好於普遍預期的15%，加上信貸增長反彈，都是支持買入的主要原因。持續的政策寬鬆、滯後的通脹、許多壞訊息已被消化的事實以及第二季度觸底的盈利修正幅度，都構成看漲理由。自上而下的政策支援對A股而言尤其有利。

並非只有摩根士丹利看好中國股票。花旗美國財富管理投資策略主管Shawn Snyder在7月份表示：中國經濟正在轉折，而那裡的估值非常便宜。「真的像是一個投降時刻，」他當時說。

美國和中國的科技股近幾個月來一直競賽追趕。經過7月份的飆升，加上金龍中國指數的同期下跌，納斯達克100指數本月早些時候再度領先。這種領先在過去幾週似乎失去了一些動力。納斯達克100指數今年迄今下跌21%，金龍中國指數下跌20%。

對中國科技股而言，一個更有利的監管環境正在醞釀之中，但仍需要時間來發揮作用。「我們仍然看到有跡象表明中國正在放鬆對科技公司的監管整頓。」Global X Management Co.的研究主管Rohan Reddy說。「然而，科技公司需要一些時間進行調整，特別是在不利的巨集觀經濟環境導致夏季裁員和收入增長放緩的情況下。」

近期一些好於預期的中國公司業績也帶來了一線希望。以網上購物龍頭京東為例，儘管疫情帶來充滿挑戰的巨集觀環境，但該公司第二季度營業額和盈利能力都優於預期。疫情風險短期內不太可能消失，但京東的業績至少證明了中國部分企業的韌性。──彭博新聞社