高盛表示，美國國庫券的供應短缺很快就會結束。

等到財政部下週宣布8月至10月的發債計畫時，可能會開始扭轉票據供應下滑至建議範圍低端的問題。

美國財政部的票據供應在2020年初出現爆炸式增長，因為抗疫支出激增主要靠短期融資支援。但隨著之後息票發行增加，以及聯儲局所持2年期至30年期國債的規模擴大一倍，票據發行相對減少。與此同時，總借款需求萎縮。這些趨勢現在都在逆轉。

「雖然票據供應目前令人不安的低，」但下一輪供應周期應該會「緩解一些短期質押品短缺的問題，這個問題不僅導致票據昂貴，也帶來居高不下的逆回購餘額，」策略師Praveen Korapaty和William Marshall的報告說。

2023和2024財政年度聯邦預算赤字擴大，以及聯儲局限制到期國債再投資的新政策，在債券發行規模保持不變的情況下，需要增加票據發行。

這個過程已經在進行中。美國財政部本月將四周和八週國庫券發行規模提高了200億美元，三個月國庫券發行規模提高90億美元，為1月以來最大淨增幅。

高盛策略師預計2023年票據供應將增加7500億美元。2021年票據供應減少了1.32萬億美元；今年迄今為止，預計供應規模減少不到900億美元。到2024年，他們認為票據供應會回到接近20%流通債券餘額的規模，這是美國財政部借款諮詢委員會建議的區間上限。 ──彭博社