金融消息不僅僅是金融消息。對於我們許多人來說，它就像一張每日快照，展現出這個世界現在有多麼詭異。標題描述的是混亂：美國總統特朗普顛覆國內以及全球政治、關稅衝擊、可能取代我們工作的人工智能（AI）工具的崛起。然而，數據卻極為清晰地呈現樂觀情景：美國股市不斷創下歷史高位，一隻標普500指數基金淨值比三年前高出90%。我們焦慮不已，但同時市場正讓我們變得更加富有。

幾十年前，耶魯大學經濟學家席勒（Robert Shiller）推廣了衡量股票估值的一種十分有用的工具：股價與公司過去10年平均盈利的比值，這個時間段足夠長，可以抹去經濟週期起落的影響。以目前投資者持有股票所支付的價格衡量，這一倍數為40倍。上一次市場估值如此之高還是在1999年互聯網泡沫期間。而這一次的泡沫同樣也是由科技驅動。

股市處於泡沫之中嗎？或許。然而，我們身處「感覺泡沫」中卻是肯定無疑的。我們大多數人都明白，在市場中擇時投資是困難的，最好是採取長期穩健的投資策略。現在的不同之處在於，大家覺得在財報季之外的世界，正處於大事即將發生的邊緣。這或許是好事。最終結果有可能是，AI真的是促進生產力的奇蹟。然而，話又說回來，如果AI崩潰並拖累經濟崩潰的話怎麼辦？巨額的數據中心和晶片投資已經驅動了經濟增長，但它們會不會突然之間變成未償債務的天坑？或者要是AI太強大，搶了我的工作怎麼辦？（好了，克勞德：寫點有意思的關於席勒市盈率倍數的文章。）萬一聯儲局在政治壓力之下不能控制通脹怎麼辦？或者一如大多數經濟學家的預言，關稅最終拖累經濟那怎樣辦？人們很容易想象歷史會迎來重大轉折，即便算上那些突然撼動亢奮市場的黑天鵝事件。「堅守既定路線」的常規投資建議顯得力不從心。