香港擬放寬零售基金規則，以吸引更多國際資產管理公司在當地設點。

證券及期貨事務監察委員會10月22日發佈的諮詢檔顯示，擬議的調整包括，當局計劃允許採用替代風險模型，分階段拓寬零售投資者參與私募市場的管道等。

香港證監會投資產品部執行董事蔡鳳儀本周在新聞發佈會上表示，這些建議旨在與國際標準接軌，減輕合規負擔，以吸引更多歐洲和美國基金進入香港。蔡鳳儀將於11月初轉任企業融資部執行董事，結束其在投資產品部長達20年的任職。

證監會推出上述舉措之際，香港今年上市活動和交易量大增，海外投資者對中國資產興趣重燃。香港正努力鞏固其作為全球主要財富管理中心之一的地位，近年已放寬政策以吸引高淨值人士。去年，香港資產管理規模增長13%，突破35萬億港元（約合4.5萬億美元）。

截至6月底，香港註冊基金的管理規模約2.1萬億港元。

針對大量使用掉期及其他衍生品的債券基金，證監會建議，除了現行風險模型之外，同時接納風險價值（value-at-risk）計算方法，該做法在歐美市場較為普遍。按照現行風險模型，衍生工具風險承擔淨額不能超過基金資產淨值的50%。

蔡鳳儀表示，這一調整將使衍生品計算方式更靈活，令相關基金仍可被歸入非複雜產品，無需合適性測試即可向公眾銷售。

監管機構還提議拓寬零售投資者參與私募市場基金的管道，這類基金主要投資於流動性較低的資產，贖回頻率較低。繼2月針對上市封閉式另類資產基金推出類似的放寬舉措之後，證監會認可的非上市基金對低流動性資產的投資比例將可突破當前15%的上限。

蔡鳳儀表示，她預計面向零售投資者的基金中，房地產、私募股權等低流動性資產的投資比例不會超過50%。

其他建議還涵蓋流動性管理等。市場可於2025年1月21日前提交意見。編輯/馬傑