將之稱作轉折之年吧。在經歷了四十年來最激進的一輪加息後，世界主要央行2024年將會轉而開始下調借貸成本。

關鍵問題是，未來幾個月的通脹數據是否能讓決策者以足夠快的速度啟動這一轉變，從而減弱過去緊縮政策的影響，並避免經濟硬著陸。基於令人鼓舞的消費者價格數據，投資者預期新的一年裡這種轉變會發生。同樣支撐其預期的，是歐洲央行（ECB）執委施納貝爾（Isabel Schnabel）和聯儲局理事沃勒（Christopher Waller）等通脹鷹派人士近期的言論，釋放出政策將會與緊縮漸行漸遠的訊號。

轉變來得越晚，債務的全面重新定價對企業和家庭造成的衝擊就會越大，因為會有越多超低利率貸款和債券到期，被更高利率的新貸款和新債券所取代。對於那些已經感受到影響的人而言，他們已經等不及了：利息成本的居高不下，美國小型企業經營低迷；歐元區多個經濟體在持續萎縮；在像加拿大這樣以浮動按揭利率為主的國家，房東們在持續縮減開支。「2024年是個過渡年。它將是經濟的轉捩點，是貨幣政策的轉捩點，」摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美國經濟學家曾特納（Ellen Zentner）說，「但那意味著什麼呢？是從增長轉向衰退？抑或是從強勁增長轉向增長放緩？」