很少人預料債券市場會出現轉向。月復一月，伴隨美國經濟在聯儲局持續加息的衝擊下，債券市場顯現出出人意料的頑強抵禦力，債券價格只是一直下跌。今年10月底，10年期美國國債收益率上行衝破5％大關，為2007年來首次。美債勢將連續第三年收跌。美國銀行（Bank of America）分析師表示，美債今年表現或將創出有史以來最差紀錄。

然後，投資者終於看到了他們期待已久的訊號。

11月1日，聯儲局連續第二次在政策會議上作出維持利率不變的決定，主席鮑威爾（Jerome Powell）還表示，此輪40年來最激進的一輪貨幣政策緊縮或將終於畫上句號。接下來則是一連串相當不錯的數據，顯示經濟正在降溫，通脹下降速度也快於預期。