中資投行在2021年亞太區的股票承銷排名中超越外資同行拔得頭籌。若IPO註冊制按中國決策層的要求全面實行，今年國內機構更將如虎添翼。

彭博匯總的資料顯示，2021年亞太股票發行中，中信證券承銷規模排名第一，高盛和摩根士丹利則分別屈居二三。

包括中信證券在內，2021年共有四間中國證券商躋身亞太前十。另三家是中金公司、華泰證券和中信建投。

這是2016年以來中資證券商首次坐上頭把交椅，註冊制試點在推動在岸IPO市場的興旺上功不可沒。A股去年IPO募資規模超過5400億元人民幣，打破了2010年4911億元的紀錄。

破紀錄的IPO也令投行賺得盆滿缽滿，2021年僅承銷保薦費就按年增加19%，達到275億元。

彭博匯總預測，作為中國最大證券商的中信證券在2021年淨利潤可能超過200億元人民幣，有望創下其2003年A股上市以來最高紀錄。

中國在岸IPO市場今年或再創新高，羅兵咸永道上看6350億元。為今年工作定調的中央經濟工作會議要求全面實行股票發行註冊制，此外中概股面臨美國摘牌威脅、中美科技戰等因素促使北京力推自主創新，推動了科技和高級製造等行業對借股權在內融資渠道的需要。

全面註冊制也將為中概股回歸開啟更廣闊的天地。註冊制試點兩年多來，紅籌股、同股不同權、可變利益實體（VIE）、虧損企業IPO和CDR發行均已實現突破。

在岸市場還有望迎來外企CDR。中國證監會擬修訂「滬倫通」監管規定，「引入融資型CDR，允許境外發行人透過發行CDR在境內融資」。

證券商發展空間也依舊廣大。人行資料顯示，2021年前11個月，非金融企業股票融資合計佔社會融資規模增量的比例升至3.55％，為2017年有可比資料以來最高。

不過，隨著中國加大金融業對外開放，定價能力更有優勢的外資投行已開始獲得合資券商的控制權，雙方的新一輪比拼才剛拉開帷幕。──彭博社