輝達市值在兩個月內反彈了約1萬億美元——投資者押注，隨著對該公司的擔憂消退、樂觀情緒升溫，股價還有進一步的上漲空間。

輝達上周公布的財報緩和了部分投資者的主要擔憂：尤其是美國對向中國出口先進晶片的限制措施是否會衝擊輝達迅猛的收益增長、人工智能支出前景，以及該公司擴大最新Blackwell晶片供應的能力。

「這些問題輝達已給出了積極的回應，」Globalt Investments高級投資組合經理Thomas Martin表示。「現在是時候重新增持輝達股票了。」

輝達股價自4月低位以來，已反彈超過45%，推動公司市值升至3.4萬億美元。這一數字僅略低於全球最有價值公司微軟。輝達股價目前仍較1月創下的歷史高位低8%。

儘管股價大幅上漲，輝達的12個月預期市盈率約為29倍，遠低於過去十年的均值34倍。相比之下，納斯達克100指數為26倍，儘管華爾街對今年整體收益增幅的預期僅為輝達的零頭。公司的市盈率相對盈利增長比率（PEG）不到0.9，在「科技七龍頭」中墊底，包括蘋果、亞馬遜、Alphabet、Tesla和Meta Platforms。

當然，輝達仍面臨美國關稅風險，因其晶片在海外生產，且可能受到中美貿易關係惡化的影響，中國佔其第一季度收益的13%。然而，與中東政府達成的採購協定被視為可抵消部分銷售損失，且輝達的產品管道預計將使競爭對手難以追趕。

微軟、Meta、Alphabet和亞馬遜這四間公司合計佔輝達收入的40%以上，繼續在人工智能基礎設施方面進行大規模投資。根據彭博綜合的分析師預測平均值，這四間公司的資本支出預計將在2026年達到約3300億美元，較今年預計支出增長6%。亞馬遜雲服務負責人週五重申公司計劃繼續大規模擴建資料中心的計劃。

「我們尚未看到人工智能支出放緩的跡象，只要資本支出繼續增長，我們不太可能看到周期逆轉或輝達的市盈率遭到大幅壓縮，」WisdomTree宏觀策略師Samuel Rines表示。

Rines認為輝達被低估，他指出該股的預期市盈率可能升至近40倍或略超40倍左右。

分析師普遍看好輝達。在追蹤該股的78位分析師中，8位給出持有評級，僅1位建議賣出。根據彭博綜合的數據，平均目標價約為170美元，較週一收盤價溢價24%。

儘管在華爾街備受青睞，但相對於其他科技龍頭而言，市場專業人士對輝達的持倉比例較低，這表明未來幾周可能會有更多買盤。根據美國銀行週五公佈的數據，輝達被74%的多頭基金持有。這一比例低於亞馬遜、蘋果和微軟，後者以91%的持倉比例位居首位。

CFRA Research高級股票分析師Angelo Zino表示，相對較低的持倉比例加上對更多計算基礎設施的需求，可能推動輝達股價漲勢持續到2026年。

「有很多投資者過早地退出了這個市場，現在他們被迫重新入場，」Zino說道。