今年黃金，市場大幅反彈，「逢低買入」的投資者始終滿懷希望。正如我在美國的同事奧瑟斯（John Authers）近期在他的時事通訊中所指出的那樣，市場幾乎就像什麼都沒發生過一樣。標準普爾500指數僅比「解放日」前一天和4月初關稅衝擊時低了不到3％。

另一個表明市場敢於希望212恢復「常態」的跡象是，黃金價格已經不再創下新高。金價下跌了近4％。

與此同時，從投資情緒來看，對黃金不利的各種訊號不斷累積。黃金接下來的走勢會如何？