中國央行7月5日繼續進行30億元人民幣逆回購操作。市場擔憂央行持續釋放訊號，引導銀行間回購利率以重返政策利率，投資者情緒令國債走弱。

北京時間9:35，10年期國債活躍券收益率升0.5個基點，報2.8525%，參照中債收益率估值為2021年12月來的最高。

央行7月4日意外將逆回購操作金額大幅縮減至100億元以內，是2021年1月來首次。分析人士表示，在前期寬鬆的流動性導致機構持續加槓桿後，央行可能有意打擊市場。

此外，自六月國內疫情逐步緩和後，市場對於經濟復甦預期增強，推動股市上行。市場風險偏好提升，對於具有避險資產屬性的債券資產帶來壓力。同時，財政部長劉昆此前提到「謀劃增量政策工具」，國務院常務會議提出透過發行金融債券等籌資3000億元，補充基建項目資金，以及調增政策性銀行8000億元信貸額度等，也引發了市場對於未來新債供應的憂慮。

彭博綜合的數據顯示，央行7月5日公開市場淨回籠1070億元，是2022年4月來的最高單日回籠金額。——Qi Ren